Февральский обвал на мировых биржах: вызовы для стран Евразии

2018 год начался с торжественной декларации: мировая экономика растет и новый год обещает странам хорошие перспективы. Однако в начале февраля биржи Северной Америки и Юго-Восточной Азии обвалились. За ними последовали площадки в других частях мира. Сдвинулись вниз и сырьевые цены. Не третья ли это волна кризиса началась? И если нет, то чем вызвано это падение и не будет ли у него продолжения? 

Сколько волн у кризиса

Большой страх пришел на рынки в начале февраля. Падение индексов на фондовых биржах США вызвало падение в Азии и Европе. За короткое время цены на нефть обвалились с $70 до $62 за баррель. Вместе с нефтью упали в цене и металлы, а вслед за ними и другие товары. Самое же интересное, что все это случилось после 60% падения биткоина и общего снижения курсов на рынке криптовалют, самом перспективном и современном, как еще недавно говорили многие аналитики. Возникла угроза новой волны девальваций, в том числе в постсоветских экономиках Евразии. Кризис если и не оказался на пороге, то заглянул в окно, напомнив миру о том, что для его возвращения есть причины.

Февральское падение рано рассматривать как коррекцию – некий сдвиг на рынках, за которым должна последовать стабилизация, ставя в нем точку. Слишком явно ощущается угроза Третьей волны мирового кризиса, сулящая не только падение курсов ценных бумаг и нефти, но и рост безработицы, а заодно и общемировой спад торговли. И это после отличных, по мнению различных международных структур, результатов 2017 г.

По данным МВФ, мировой ВВП в минувшем году вырос на 3,7%, что во многом стало результатом 7% роста этого показателя в Китае. Однако американские биржевые индексы в последние годы забрались так высоко, что это тревожит даже вне контекста февральского биржевого падения.

Чем, кроме избытка свободных капиталов, можно объяснить взлет американского биржевого индекса S&P 500 с отметки 760 пунктов в марте 2009 г. к 2850 пунктам в январе 2018 г.? С этой вершины он и упал. Другой биржевой индекс США NASDAQ забрался на высоту 7400 пунктов в январе этого года. А стартовал он с 1436 пунктов в марте 2009 г., когда вся мировая экономика переживала рецессию – сокращение ВВП. И объяснение его взлета – тот же избыток капиталов.

Даже неспециалистам очевидны фантастические пропорции этого биржевого роста. Он не просто опасен, он создал невероятную угрозу рынкам реальных товаров и экономикам всех стран.

Падение рынков в 2008-2009 гг., та самая «Великая рецессия» может оказаться забавным недоразумением в сравнении с последствиями вероятного осыпания биржевых гор в США.

Однако если в 2008-2009 гг. американские власти хотели и сумели (не без помощи «Большой двадцатки») спасти пузыри, то теперь этого может не получиться.

При этом в США дают понять, что готовы наращивать добычу углеводородов, и им все равно, что ОПЕК, Россия и другие независимые производители долгое время реализовывали обратную политику, лишь бы стабилизировать рынки, а также свою выручку.

Сейчас в ОПЕК убеждены, что новый баланс на мировом рынке нефти наступит лишь к концу 2018 г. Об этом было заявлено 12 февраля в ответ на обещание США и других производителей вне картеля увеличить добычу. Фактически это означает, что старания ОПЕК+ перекрыты. А если в итоге цены на нефть опустятся еще, то это приведет к сокращению импорта товаров странами-экспортерами сырья. Их валюты будут ослаблены, и это затронет уже вывозящие большое количество промышленных и сельскохозяйственных товаров страны. Так уже было в 2015-2016 гг.

В начале 2016 г. экспорт и импорт Китая резко снизился, что создало угрозу девальвации юаня. Если бы власти Поднебесной не удержали курс своей валюты, Вторая волна мирового кризиса не закончилась бы в 2016 г. Если бы они не нашли средства к поддержанию юаня и финансовые спекулянты (такие, как Джордж Сорос) смогли бы обвалить валюту КНР, импорт и экспорт страны упал бы еще более и это тяжело ударило бы по всей мировой торговле.

Такого развития событий удалось избежать. Почти два года мировая экономика не знала потрясений. «Второй кризис» был всюду объявлен закончившимся так же, как и «Великая рецессия» 2008-2009 гг. В России, Беларуси и Казахстане власти спешно разбирались с последствиями минувшего рыночного шторма, укрепляя национальные валюты, ориентируя бизнес на новые отрасли с целью расширения линейки экспортируемых товаров и увеличивая кредитную поддержку потребления.

Но, несмотря на подобные практические выводы, остается ясным, что подготовиться к Третьей волне никто не мог.

Едва ли к ней готовы в Вашингтоне, где поощрительно смотрят на возобновление роста добычи углеводородов. А под влиянием прежнего падения рынков многие предприятия были законсервированы. Сейчас они наращивают добычу так, словно финансовая и экономическая система США не сосредотачивает в себе причин для нового падения рынков, падения уже мирового.

Конечно, власти евразийских экономик получили серьезный урок в 2013-2016 гг. Этот урок выражается в экономических потерях. Наверное, только в Латинской Америке Вторая волна мирового кризиса нанесла сопоставимый урон экономикам. Сама эта волна была во многом вызвана проблемами в экономиках БРИКС. Потому в 2015 г. и Китай не миновал биржевого падения. Урон, нанесенный «вторым кризисом» России, Беларуси и Казахстану, был очень серьезным. Всюду произошли болезненные девальвации национальных валют. Но последствия были не только негативными.

Вторая волна кризиса разрушила многие опасные иллюзии, среди них – наивная вера в возможность «свободной торговли» и выгоды от ВТО, а также в возможность сотрудничества с Западом.

В отношении России именно в годы Второй волны кризиса США и ЕС начали «войну санкций». А это заставило задуматься даже любителей вывода капиталов.

Уроки прошлого и угрозы для будущего

Мировой кризис лишь напомнил о себе в начале февраля наступившего года. Мировая экономическая статистика еще не испорчена. Однако это не повод забывать, почему наша эпоха – это время столь серьезной нестабильности, шоков и перемен. В мае 2008 г. мною вместе с коллегами было подготовлено исследование, доклад «Кризис глобальной экономики и Россия», где давалось объяснение едва начавшегося мирового кризиса. Подобные кризисы мир переживает каждые 25-35 лет. В 1970-е гг. подобный (разделяющийся на несколько волн) кризис поразил экономики индустриально развитого Запада. Аналогичным был кризис 1929-1933 гг. и кризис 1899-1907 гг. Даже после Второй мировой войны был кризис 1948 гг., создавший больше опасений, чем разрушений – кроме США остальные развитые страны и так слишком пострадали от войны. Эти кризисы сменяли волны развития, вызывали технологические революции и перемены в экономической политике.

Перемены происходили не сразу. Не сразу менялись мировые экономические лидеры и не одновременно приходили к устойчивому росту различные страны.

В наше время Вторая волна кризиса породила меркантильное поведение бизнеса и правительств. Этим (что хорошо видно по нефти) грешат и США, еще 7-8 лет назад искавшие поддержки у других и доказывавшие партнерам, что современный мир – это мир глобализации, сотрудничества и конкуренции без политики.

Вторая волна кризиса также резко оживила политику и подняла ее значение в смысле управления экономическими процессами. Однако мировая экономика не была изменена в 2013-2017 гг. настолько, чтобы имелись правительства, способные не опасаться Третьей волны мирового кризиса, готовые к ней и движущиеся по пути уверенного нового подъема. Не такой даже Китай, болезненно зависимый от американского рынка и сильного доллара, так как его ослабление убьет вывоз китайских товаров в Северную Америку.

Рисков много, и немалая их часть способна реализоваться еще в 2018 г. Но угроза разрыва пузырей на фондовом рынке так велика, что, несмотря на массу противоречий между странами, могут быть предприняты достаточные (пусть и не всегда согласованные) усилия для предотвращения падения.

В этом случае февральское падение останется неприятным инцидентом, и будет трактоваться как здоровая коррекция рынков. Здоровья же это рынкам не прибавит, и большое драматическое событие будет ожидать своего часа. А чтобы он не принес странам Евразийского экономического союза больших бед, лучше сейчас извлечь уроки кризиса и подумать о том, как найти и создать внутренние основы роста, как увеличить реальные доходы потребителей, заместить импорт, внедрить роботов, как защитить и лучше связать свои рынки.

Василий Колташов, Руководитель Центра политэкономических исследований