«Инвестиции требуют интеграции». Зачем Беларуси и России общий финансовый рынок ЕАЭС

Поздравляя белорусов и россиян с Днем единения 2 апреля, президент Беларуси Александр Лукашенко не преминул напомнить об интеграционных успехах, достигнутых в рамках Союзного государства. Среди них – расширение экономических связей, промышленная и научная кооперация. Это взаимное сотрудничество в медийном пространстве несколько отошло на второй план из-за нефтяного спора, продолжающегося с начала 2020 г., однако страны продолжают инвестировать в экономики друг друга. Специально для «Евразия.Эксперт» научный сотрудник Института экономики НАН Беларуси Вячеслав Румянцев проанализировал уровень инвестиционного сотрудничества между Беларусью и Россией и перспективы его развития.

Привлечение иностранного капитала в экономику страны является одним из актуальных направлений деятельности органов государственной власти различного уровня. Причинами этому служат невозможность государства финансировать все сферы экономики, а также увеличивающиеся расходы денежных средств населения на потребление в силу инфляционных процессов в экономике. Значительную роль в поддержании экономического роста как основы повышения жизненного уровня граждан играют иностранные инвестиции.

В целом международная практика показывает, что экономическая интеграция традиционно приводит к увеличению потоков иностранных инвестиций между странами – участницами интеграционных объединений. Вследствие этого инвестиционное сотрудничество Беларуси и России является важным фактором роста и развития экономик обеих стран, модернизации производственной структуры, а также интеграционных объединений с участием обеих стран в целом.

Актуальность данному направлению придает появление значительного объема заявлений о финансировании Россией экономики Беларуси. В данной статье не рассматриваются регулярно появляющиеся в СМИ вопросы о косвенной поддержке Россией Беларуси, так как это в большей степени вопросы политического, а не экономического характера, на что указывают и слова президента РФ Владимира Путина: «Для нас это не выброшенные деньги, это все просчитанные действия, просчитанные шаги в расчете на будущий результат». Анализируются только официально опубликованные статистические данные.

Значение инвестиций для белорусской экономики

В органах государственной власти Беларуси имеется осознание необходимости привлечения иностранных инвестиций в отечественную экономику. Это нашло отражение в основных программных документах страны:

–   в Концепции Национальной стратегии устойчивого социально-экономического развития Республики Беларусь на период до 2035 г. определено, что в период ее реализации в Беларуси растет приток прямых иностранных инвестиций в республику.

Широкое развитие получили инвестиции социального воздействия (Impact Investing). Значительные инвестиционные ресурсы направляются на развитие человеческого потенциала и создание качественной инфраструктуры всех видов – производственной, социально-бытовой, информационной. В целях активизации инвестиционной деятельности иностранных инвесторов будет продолжена работа по повышению инвестиционной привлекательности страны, снижению инвестиционных рисков и созданию благоприятного бизнес-климата. Будут созданы условия для привлечения иностранных инвестиций в приоритетные экспорт-ориентированные отрасли экономики с высокой добавленной стоимостью.

–   в Программе деятельности правительства Беларуси на 2016-2020 гг. принята стратегия привлечения прямых иностранных инвестиций (ПИИ). Стратегия предусматривает ряд мер, которые призваны обеспечить ежегодный прирост объема ПИИ; удельный вес иностранных источников в инвестициях в основной капитал должен составить не менее 18%, доли инвестиций в основной капитал в ВВП – 25%;

–   в Программе развития промышленного комплекса Беларуси на период до 2020 г. установлено, что одним из инструментов реализации промышленной политики является инвестиционная политика на принципах привлечения иностранного капитала, в том числе ПИИ и капитала транснациональных компаний;

–   в рамках годовых прогнозов социально-экономического развития Беларуси правительством утверждаются планы по привлечению ПИИ в экономику.

Одним из направлений инвестиционной деятельности Беларуси является инвестиционное сотрудничество в рамках региональных интеграционных объединений. Развитие экономик через участие в региональном объединении на основе иностранных инвестиций подразумевает улучшение общего социально-экономического положения за счет повышения инвестиционной привлекательности стран-участниц и создания комфортных условий ведения бизнеса вообще, а не только для иностранных инвесторов. При этом иностранные инвестиции рассматриваются как один из источников экономического роста именно за счет привлечения качественных инвестиций и их рационального размещения и использования.

Евразийская интеграция и инвестиционное сотрудничество

Беларусь и Россия являются участницами нескольких интеграционных объединений на евразийском пространстве – Союзное государство Беларуси и России, Евразийский экономический союз, Содружество Независимых Государств. В нормативно-правовой базе региональных блоков с участием Беларуси включено инвестиционное сотрудничество в качестве одного из основных направлений взаимодействия стран-участниц.

В Договоре о создании Союзного государства от 8 декабря 1999 г. предусмотрен целый спектр направлений по совместному сотрудничеству. Одним из них является взаимодействие в сфере инвестиций. Данным документом установлено, что к исключительному ведению Союзного государства относится «создание единого экономического пространства и правовых основ общего рынка, обеспечивающего свободное перемещение товаров, услуг, капиталов, рабочей силы в пределах территорий государств-участников, равные условия и гарантии для деятельности хозяйствующих субъектов», а также «переход к единому законодательству об иностранных инвестициях».

В рамках ЕАЭС для свободного привлечения инвестиций Договором о Евразийском экономическом союзе от 29 мая 2014 г. установлены правовые гарантии в отношении инвесторов другого государства-члена, их инвестиций (за исключением осуществляемых в форме учреждения) и деятельности, связанной с такими инвестициями, и применяются они в отношении всех инвестиций, осуществленных инвесторами государств-членов начиная с 16 декабря 1991 г.

Договором о ЕАЭС предусмотрено, что каждое государство-член обеспечивает на своей территории справедливый и равноправный режим в отношении всех инвестиций и деятельности, связанной с инвестициями, осуществляемыми инвесторами других государств-членов, в том числе национальный режим, а также режим наибольшего благоприятствования в отношении инвестиций, не охватываемых прямыми инвестициями, вкладываемыми при учреждении. При этом право выбора между применением национального режима или режима наибольшего благоприятствования предоставляется инвестору в зависимости от того, какой из режимов является для него наиболее благоприятным. В соответствии с Договором государства-члены взяли на себя обязательства по созданию благоприятных условий для осуществления на своей территории инвестиций инвесторам других государств-членов.

Договором о ЕАЭС также предусмотрены дополнительные гарантии для инвесторов других государств-членов, такие как право на возмещение ущерба, гарантия прав инвесторов при экспроприации, на использование доходов, полученных ими в результате осуществления инвестиционной деятельности, процедуры разрешения инвестиционных споров в арбитраже, национальном суде или Международном центре по урегулированию инвестиционных споров.

Инвестиционная интеграция стран ЕАЭС направлена на развитие национальных инвестиционных рынков, консолидацию инвестиционных процессов, увеличение взаимных инвестиционных потоков.

Активизации инвестиционного сотрудничества будет способствовать также реализация Концепции формирования общего финансового рынка ЕАЭС, утвержденной главами государств-членов 1 октября 2019 года.

В соответствии с Уставом Содружества Независимых Государств от 22 января 1993 г. государства-члены сотрудничают в экономической и социальной областях по следующим направлениям: «формирование общего экономического пространства на базе рыночных отношений и свободного перемещения товаров, услуг, капиталов и рабочей силы», а также «поощрение и взаимная защита инвестиций». «Создание благоприятного инвестиционного климата для совместного использования финансовых ресурсов государств – участников СНГ, обеспечивающих развитие конкурентоспособного производства, транснациональных корпораций, финансово-промышленных групп и других субъектов хозяйственной деятельности» определено одной из целей экономического развития СНГ в Стратегии экономического развития Содружества Независимых Государств на период до 2020 г.

Таким образом, инвестиционное сотрудничество предусматривается и имеет правовую основу во всех региональных интеграционных экономических объединениях с участием Беларуси и России на евразийском пространстве, что должно способствовать дальнейшему развитию данного направления деятельности двух стран.

Динамика инвестиционного сотрудничества

Социально-экономическая сущность иностранных инвестиций определяется долгосрочным характером вложения капитала и интеллектуальной собственности зарубежными собственниками в отрасли экономики с целью получения прибыли и достижения положительного социального эффекта.

Инвестиционное взаимодействие Беларуси и России осуществляется на протяжении всего периода функционирования региональных интеграционных объединениях с их участием. Тем не менее, результаты взаимодействия в общем объеме инвестиций, представленные Национальным статистическим комитетом Беларуси за 2019 г., показывают разнонаправленное движение стран в данной сфере во втором десятилетии XXI в., о чем свидетельствуют данные Таблицы 1.

Таблица 1. Иностранные инвестиции по Беларуси и России в 2011-2018 годах (млн долл. США) Источник: [1]

Общий объем иностранных инвестиций за период 2011-2018 гг. из России в Беларусь снизился с $9,4 млрд в 2011 г. до $4,2 млрд в 2018 г., или в 2,3 раза. При этом уменьшился и удельный вес российских инвестиций в общем объеме с 50% в 2011 г. до 38,3% в 2018 г. Вместе с тем, Беларусь за этот же период наращивает объемы инвестиций в Россию в стоимостном выражении. При этом увеличивается и доля белорусских инвестиций в российскую экономику. В 2,2 раза вырос стоимостной объем иностранных инвестиций с $1,9 млрд в 2011 г. до $4,1 млрд в 2018 г. При этом удельный вес иностранных инвестиций Беларуси увеличился почти в два раза с 34,9% в 2011 г. до 68,4% в 2018 г.

Среди особенностей инвестиционного сотрудничества по данному показателю можно отметить тенденцию практического сближения стоимостных показателей двустороннего инвестирования.

Так, в 2018 г. из России в Беларусь инвестировано $4,2 млрд, а из Беларуси в Россию – $4,1 млрд. Эта тенденция выглядит довольно странной и в тоже время интересной при существенном различии экономических потенциалов обеих стран.

Следует учитывать, что общий объем входящих и исходящих иностранных инвестиций, по мнению многих экономистов, является недостаточно точным показателем инвестиционного сотрудничества. Обосновывается данное положение тем, что значительную часть объема занимают портфельные и так называемые прочие инвестиции (вложения в различные виды финансовых активов, включая валюту, депозиты, кредиты, которые возвращаются с процентами, просроченную задолженность и другое), входящие в состав иностранных инвестиций. Более корректным представляется показатель прямых иностранных инвестиций, характеризующий, прежде всего, вложения в капитал иностранного партнера.

Роль прямых иностранных инвестиций

ПИИ представляют собой такую форму участия иностранного капитала в инвестиционных проектах принимающей стороны, при которой инвестор остается активным участником процесса. К таким формам участия относятся: создание предприятия с нуля, покупка предприятия, открытие филиалов, покупка акций предприятия с возможностью контролировать его деятельность и так далее.

Инвесторы заинтересованы в создании собственных производств и открытии новых проектов, в первую очередь, в странах или региональных объединениях государств с крупными по объему и быстрорастущими рынками товаров и услуг. В этих условиях участие Беларуси и России в интеграционных объединениях является существенным фактором повышения инвестиционной привлекательности обеих стран.

Прямые иностранные инвестиции выполняют следующие функции в экономике страны-реципиента:

– активизируют инвестиционный процесс в целом;

– способствуют наращиванию материальной базы экономики;

– обеспечивают возможность обмена последними достижениями технологий производства, менеджмента и маркетинга, необходимыми для выхода на мировой уровень;

– стимулируют развитие малых и средних предпринимательских форм;

– ускоряют развитие отраслей экономики в целом и отдельных регионов страны;

– помогают в стимулировании внедрения инноваций и ориентировании экономики на потребителя.

Итоги сотрудничества Беларуси и России в области привлечения прямых иностранных инвестиций также показывают разнонаправленное движение стран в данной сфере во втором десятилетии XXI в., что подтверждают данные Таблицы 2.

Таблица 2. Прямые иностранные инвестиции по Беларуси и России в 2011-2018 гг. (млн долл. США). Источники: [1], ПИИ в Россию – [2].

Общий объем ПИИ из России в Беларусь за период 2011-2018 гг. имел тенденцию к снижению. Если в 2011 г. его значение составило $7,2 млрд, то в 2018 г.– $2,9 млрд. Таким образом, приток ПИИ уменьшился в 2,4 раза. При этом также уменьшился и удельный вес российских ПИИ в общем объеме инвестиций с 54,4% в 2011 г. до 34,7% в 2018 г. Одновременно, Беларусь за этот же период наращивает объемы ПИИ в Россию. В 2,5 раза увеличился стоимостной объем ПИИ–с $1,65 млрд в 2011 г. до $3,9 млрд в 2018 г. При этом удельный вес ПИИ Беларуси в Россию существенно вырос с 51,7% в 2011 г. до 65,5% в 2018 г.

Особенностью инвестиционного сотрудничества по данному показателю можно отметить тенденцию к практическому превышению стоимостных показателей белорусских ПИИ над российскими с 2017 года. Так, в 2018 г. из России в Беларусь поступило ПИИ на сумму $2,9 млрд, а из Беларуси в Россию – $3,9 млрд. Таким образом, если в 2011 г. стоимостной объем российских ПИИ в белорусскую экономику превышал объем белорусских ПИИ в Россию в 4,6 раза, то уже в 2018 г. белорусские ПИИ превышают российские в 1,3 раза.

Таким образом, анализ динамики инвестиционного сотрудничества показывает, что, с одной стороны, Россия по-прежнему остается самым крупным инвестором Беларуси, а, с другой стороны, снижает инвестиционное взаимодействие. В это же время Беларусь наращивает инвестиционное сотрудничество с Россией по всем показателям с учетом своего экономического потенциала и тем самым выполняет свои интеграционные функции в рамках региональных объединений.

В какие отрасли идут инвестиции?

По состоянию на 1 января 2019 г. в Беларуси функционирует 2500 организаций с российскими инвестициями, из них более 1300 – совместные предприятия. Для сравнения, на втором месте находятся организации Литвы численностью 575 предприятий, что меньше в 4,3 раза.

Иностранные инвестиции из России поступают в белорусскую экономику по многим отраслям. Среди наиболее предпочтительных:

– нефтегазовая: «Мозырский нефтеперерабатывающий завод» (доля РБ – 42,76%), «Газпром трансгаз Беларусь» (100% дочернее предприятие «Газпрома»), сеть заправочных комплексов «Газпром нефть-Белнефтепродукт», «ЛУКОЙЛ-Белоруссия» и «ЛЛК-Нафтан» и другие,

– финансовая: «БПС-Сбербанк» – 98,43% акций банка принадлежит «Сбербанк России», «Банк ВТБ» (Беларусь, 99,9% акций у российского Банка ВТБ), страховая компания «Белросстрах» (дочернее предприятие Группы РЕСО России) и другие,

– металл и горная добыча: «Молодечненский трубопрокатный завод», сеть складов «Северсталь-Бел», ТД «ММК-Белснаб», компания «Мечел Сервис Бел»,

– атомная: государственная корпорация «Росатом» строит в Беларуси АЭС. На объекте занято около десяти ее дочерних структур,

– телекоммуникации: «Мобильные Теле Системы» (49% акций – у российского мобильного оператора «Мобильные Теле Системы»),

– производство газовых и электрических плит, прочей кухонной бытовой техники: «Брестгазоаппарат» (доля РБ – 31,02%),

– вагоностроение: «Гранд Экспресс» (Могилевская область, доля РБ – 26,00%), и другие сферы.

Наибольшие потоки инвестиций из Беларуси поступают в промышленность, транспортно-логистическую отрасль, сельское хозяйство, розничную торговлю, фармацевтику России. Активнее всего Беларусь взаимодействуют с партнерами Москвы, Санкт-Петербурга, Московской, Псковской, Смоленской областей. Набирает обороты сотрудничество с российским Дальним Востоком. Один из примеров – совместное создание в Сахалинской области современного агрогородка.

В середине 2017 г. в России функционировало 210 предприятий с белорусским капиталом. Крупнейшей инвестицией белорусского бизнеса в Россию является приобретение в 2016 г. белорусским инвестором 20% акций «Уралкалия».

В 2013 г. «Белоруснефть» приобрела российскую нефтяную компанию «Янгпур». Компания владеет лицензией на право пользования недрами Известинского участка недр в Ямало-Ненецком автономном округе площадью 1,036 тыс. кв.км. В границах этого участка недр открыты 6 месторождений, из которых на 5 ведется добыча.

Почти в 40 субъектах России создано около 80 совместных сборочных производств, среди которых: «Торгово-производственная компания МТЗ-Татарстан» (г. Елабуга, Республика Татарстан), сборочное производство погрузчиков «Амкодор-Брянск» (г. Брянск), сборочное производство комбайнов «Брянсксельмаш» (г. Брянск), сборочное производство комбайнов «ШМЗ «Кранспецбурмаш» (г. Шимановск, Амурская область), сборочное производство тракторов «МТЗ» в Белгородской области.

Предприятиями Беларуси налаживается работа дилерских центров по продаже и сервисному обслуживанию техники в России. К примеру, Минский автомобильный завод имеет торговый дом «МАЗ-РУС» в Московской области и дилерские центры «Авто-Альянс» (г. Москва), «Авто Групп Центр» (г. Киров), «Автодизель» (г. Ярославль), «Автоком» (г. Смоленск) и другие.

Таким образом, анализ сфер привлечения иностранных инвестиций в Беларуси и России показывает высокую концентрацию небольшого количества областей для инвестиционного спроса стран. В настоящее время для обеспечения макроэкономической сбалансированности Беларуси и России необходимо активизировать совестные усилия не только по увеличению объемов привлечения ПИИ в экономику обеих стран, но и на более эффективное и рациональное распределение привлекаемых инвестиций.

Выводы

Инвестиционное сотрудничество предусмотрено и имеет правовую основу для реализации во всех региональных интеграционных экономических объединениях с участием Беларуси и России на евразийском пространстве, что должно способствовать развитию данного направления деятельности двух стран. Анализ данных показывает, что оба государства вносят существенный инвестиционный вклад в развитие экономики друг друга, чему способствует их участие в Союзном государстве, ЕАЭС и СНГ.

Беларусь в настоящее время не снижает, а наращивает свою инвестиционную деятельность с учетом своих экономических возможностей, тем самым в сфере инвестиционного сотрудничества выполняет свою интеграционную функцию и обязанности перед Россией, а также демонстрирует дальнейшую заинтересованность в развитии и укреплении региональных объединений на евразийском пространстве.

Кроме того, повышение показателей инвестиционного сотрудничества опровергает высказывания отдельных политиков и исследователей о том, что Беларусь отворачивается от России.

Дальнейшее сотрудничество Беларуси и России в инвестиционной сфере необходимо продолжать и укреплять по следующим направлениям:

–   развитие работы по гармонизации национальных законодательств в сфере регулирования инвестиционной деятельности в соответствии с нормативной базой интеграционных объединений;

–   совместная деятельность по созданию условий для улучшения инвестиционного климата, формированию благоприятной инвестиционной среды в обеих странах и в целом в региональных объединениях с их участием;

–   повышение инвестиционной активности между Россией и Беларусью;

–   ориентация инвестиционного сотрудничества на качество. ПИИ целесообразно направлять в ведущие секторы промышленности, а также в развитиесовместных передовых высокотехнологичных и наукоемких производств с преимущественной ориентацией на внешние рынки;

–   повышение деятельности над созданием положительного имиджа интеграционных объединений, активной работы по противодействию отрицательным процессам внутри них и опровержениюнегативной информации о стране-партнере и ее политике в СМИ.

Вячеслав Румянцев, старший научный сотрудник Института экономики НАН Беларуси

[1]. Статистический ежегодник Республики Беларусь, 2019 / редколлегия: И.В. Медведева и др. – Минск: Национальный статистический комитет Республики Беларусь, 2019. – 471 с.

[2]. Статистические бюллетени «Инвестиции в Республику Беларусь из-за рубежа и инвестиции из Республики Беларусь за рубеж» за 2011, 2013, 2015, 2017 и 2018 годы.