Освобождение от «долларовой зависимости»: опыт Китая и России

Усилия России по дедолларизации дают плоды: так, в 2019 г. расчеты в американской валюте со странами БРИКС снизились на 30%. В частности, в торговле с Китаем значительная доля расчетов производилась в евро (до в 53% во II квартале 2019 г.) и национальных валютах. Тем не менее, аналитики отмечают, что в III квартале 2019 г. доля доллара в российско-китайских расчетах вновь выросла на 6%. О том, чем обусловлены подобные колебания и удастся ли Москве и Пекину освободиться от «долларовой зависимости», специально для «Евразия.Эксперт» проанализировал эксперт Центра изучения перспектив интеграции Владимир Нежданов.

Для России дедолларизация, помимо экономического смысла, предполагает отказ от доллара как одного из действенных инструментов санкционной политики США. В июне 2019 г. Москва и Пекин сделали к ней первый шаг: министр финансов России Антон Силуанов и председатель Народного банка Китая И Ган подписали соглашение об отказе проводить расчеты в долларах. Однако каковы перспективы этого решения?

Избавиться от доллара

В 2018 г. России удалось стать мировым лидером по дедолларизации. В течение года Москва продала активы в объеме около $100 млрд и купила активы в евро и юанях общей суммой на $90 млрд.

В начале 2019 г. Банк России опубликовал обзор деятельности по управлению активами в иностранных валютах и золоте. Анализируя географическое расположение активов по месту регистрации контрагента или эмитента ценных бумаг, стоит отметить, что доля КНР увеличилась с 0,1% до 11,6%. Китайский юань показал рост при распределении активов Банка России: если в 2017 г. юань занимал лишь 0,1%, то в 2018 г. он продемонстрировал рост на 14,6 процентных пункта. Одновременно с этим юань показал наивысшую доходность валютных активов Банка.

Однако планы по развитию этой политики были составлены не так давно. В 2018 г. глава ВТБ Андрей Костин предложил план по дедолларизации, который включал ускорение перехода с доллара на расчеты с другими странами по экспортно-импортным операциям на национальные и резервные валюты, такие как евро, юань или рубль.

В Китае же стоит задача не столько дедолларизации, сколько интернационализации юаня. Таким образом, в этом вопросе интересы России и Китая совпадают.

Повышение статуса

Статистика показывает, что по состоянию на январь 2019 г., китайская трансграничная система оплаты в юанях «CIPS» уже охватила 162 страны, с участием 31 прямого и 818 косвенных участников. В то же время сеть приема карт UnionPay охватила в общей сложности 174 страны и региона, превысив объем трансграничных транзакций в 900 млрд юаней.

В Пекине уверены, что главными факторами, способствующими интернационализации юаня, выступают туризм, приграничная торговля и использование юаня при расчетах в Гонконге и Макао. Кроме того, с 2016 г. происходит переход торговли нефтью на юани, а значит, Россия обладает потенциалом торговли энергоресурсами в национальной валюте.

Международный статус юаня, однако, все еще ниже, чем доля КНР в мировой экономике.

На экономику Китая приходятся около 15% мирового ВВП, а объем китайского импорта и экспорта занимает около 12% общемирового объема. Согласно SWIFT, юань составляет всего 1,1% трансграничных платежей, а эксперты оценивают объем расчетов в юане в мире на уровне 4% от общего числа операций в мире.

Зонтик от санкций

В Пекине подчеркивают, что Москва всегда стремилась к дедолларизации. Именно Россия выступала с предложением о создании в БРИКС модели расчетов в национальных валютах, которая бы позволила не только интегрировать платежные системы стран, но и осуществлять платежи и переводы в национальных валютах.

Ученый из Шанхайского университета международных исследований Вэй Цзиньшэнь уверен, что дедолларизация выступает одним из способов России противостоять санкционному давлению Запада. Однако, несмотря на действенность этого способа, его нельзя считать панацеей для восстановления экономики страны. Бесспорно, санкции усугубили ситуацию в российской экономике, но не они истинная причина проблем.

На долю Европейского союза все еще приходятся около 44% внешней торговли России, а запасы в европейской валюте составляют 32%, в то время как использование юаня в российско-китайской торговле составляет всего около 17%.

Однако дедолларизация торгово-экономических отношений с КНР может повлиять на позиции доллара в мировой экономике.

Китай считает, что мировая финансовая система давно перестала отвечать реальному положению дел в мировой экономике и поэтому поддерживает политику Москвы.

Тем не менее, несмотря на стремление России, Москве и Пекину не удалось подписать соглашение о расчетах в национальных валютах до конца 2018 г. по причине отказа Китая. Главным препятствием тогда стала надежда Пекина на прогресс в торговых переговорах с Вашингтоном. Расчеты в национальных валютах между Россией и Китаем уже тогда составляли 10% от товарооборота, однако их росту мешали преимущественно отсутствие ликвидности и надежных механизмов сотрудничества.

С коммерческой точки зрения Пекину выгоднее торговать в долларах, поскольку при расчетах в национальных валютах существуют серьезные риски, которые можно покрыть исключительно через удешевление некоторых групп товаров.

Переговоры России и Китая по переходу на расчеты в национальной валюте 2018‑2019 гг. привели, в том числе, к интересным результатам: увеличению расчетов в евро. Доля российского экспорта в Китай, оплачиваемая в евро, увеличилась с 0,7% в I квартале 2018 г. до 23,5% в конце года.

Как идет продвижение процесса?

Россия и Китай подписали соглашение о взаимных расчетах в национальных валютах с целью укрепления национальной безопасности лишь в июне 2019 года. Подписанный документ, однако, носит рамочный характер, а значит, требует дальнейших шагов сторон по его реализации, дополнительных согласований с партнерами из КНР.

Для реального расширения объемов расчетов в рублях и юанях, Москва и Пекин должны выстроить соответствующие рынки финансовых инструментов. Как следствие, в ближайшие годы объем расчетов в национальных валютах сторон может вырасти от 10% до 50% в зависимости от складывающихся тенденций.

Для реализации перехода на национальные валюты сторонам необходимо разработать новые механизмы расчетов и состыковать платежные системы. Один из вариантов – создание особых «шлюзов» между SWIFT и CIPS. В дополнение к этому нужно сформировать рынок рублевых и юаневых финансовых инструментов.

Стороны надеются, что алгоритм расчетов в национальных валютах будет выстроен уже в 2020 г. К тому времени на платежи в рублях и юанях перейдут прежде всего крупнейшие компании с государственным участием.

Тем не менее, дедолларизация в российско-китайских торгово-экономических отношениях основывается на политической воле, а не на экономической логике.

Москва и Пекин пока не готовы к качественно новому этапу дедолларизации. Взаимная торговля в рублях и юанях будет происходить между государственными компаниями и основываться на политической целесообразности, а значит, будет находиться в жесткой зависимости от динамики российско-китайского взаимодействия и личных отношений президента России и председателя КНР.

Владимир Нежданов, магистр международных отношений, эксперт Центра изучения перспектив интеграции