Исключение доллара: зачем Россия отказалась от доллара в Фонде национального благосостояния

На полях ПМЭФ-2021 Минфин России объявил о планах исключить доллар из состава Фонда национального благосостояния. Задача была выполнена в короткие сроки: уже 5 июля в нем не осталось американской валюты, увеличилась доля евро и юаня, а пятую часть объема Фонда составило безналичное золото. Зачем это было сделано, и как повлияет на валютные расклады на евразийском пространстве разобрал руководитель Центра политэкономических исследований Института нового общества Василий Колташов.

Новая структура ФНБ

Министерство финансов в начале июля завершило новое перестроение Фонда национального благосостояния (ФНБ). Американская валюта исключена из него, и это изменение, вероятно, является долговременным.

ЦБ России от доллара в резервах не отказывается, поскольку это необходимо для осуществления международных расчетов. Министерство финансов имеет иное назначение своих резервов, фактически являющихся особым денежным запасом правительства, пусть и названным весьма торжественно. Во время низких мировых цен на экспортируемые из России товары (фиксируется по ценам на нефть) резервы тратят, в период повышения цен – восстанавливают.

Исключение доллара по итогам конверсионных операций Министерства финансов дало такую структуру ФНБ, где для британского фунта стерлингов почти не остается места. Это можно считать предупреждением Лондону. Доля фунта стерлингов понижена до 5%, тогда как доли евро и китайского юаня увеличены до 39,7% и до 30,4% соответственно, а доля японской иены составила 4,7%. На безналичное золото приходится 20,2%.

Стоит опереться на золото

Пекин одобрил действия Москвы. Однако если по доле евро в резервах нет финансовых вопросов, то ставка на юань является рискованной и чревата потерями. Эти потери уже фиксируются.

Министерство финансов рано или поздно будет должно объяснить картину, рассказав не столько о надежности, сколько об эффективности действий. Вообще же было бы разумно со временем увеличивать долю золота в резервах, пусть даже не приходится ожидать такого сильного санкционного нажима на страну, что его пришлось бы тратить.

Просто положение таково, что золото в последние годы дорожает. Едва ли произойдет резкий перелом: доллар может укрепляться к золоту в тот или иной период времени, но он не может забрать то, что потерял.

Золото прошло ценовой пик в начале августа 2020 г., оно подешевело из-за оживления товарных рынков и фондового рынка. Может быть, оно подешевеет еще, но оно не упадет совсем. С другой стороны, на физическое золото ориентируется Банк России, тогда как ФНБ – резерв, скорее, тактический, и все-таки, здесь отказ от доллара США символичен. Он указывает, что Россия не стремится оказывать американской финансовой системе и экономике помощь в форме скупки и хранения ее валюты, да еще по итогам 2020 года. А это пример для многих стран, растративших веру в силу и устойчивость экономике США.

Пример для остальных

Было время, когда в обстановке Первой волны мирового кризиса 2008-2009 гг. и последующих относительно спокойных лет многие государства были готовы и даже стремились поддерживать финансовую систему США. Эта поддержка понималась как способ вернуть в состояние равновесия, даже равновесного роста мировой рынок. Все оказалось напрасно.

Хуже всего, что США сделали из этой помощи специфический вывод: они начали торговые и санкционные войны, организовали перевороты на Ближнем Востоке и в Киеве, старались совершить их и в других столицах евразийских государств.

Поэтому решение России отказаться от доллара в ФНБ было давно подготовлено политически, причем готовила его не Россия.

Совсем неслучайно первый вице-премьер России Андрей Белоусов указал угрозу санкций со стороны США в качестве причины отказа ФНБ от доллара. Исключение американской валюты из российских резервов может быть не идеально в финансовом плане, но оно рационально в плане политическом. Ко всему, оно является политической демонстрацией и политическим примером, а в чем-то даже намеком на то, что придет время, когда мировая торговля сможет обойтись без доллара США.

Зачем обращаться к дедолларизации?

Однако, слыша об отказе от доллара в евразийской торговле (не только в ЕАЭС) и от резервирования в нем, не так-то просто понять, от какой экономической сущности США в мире Россия и ее партнеры стараются отказаться.

От чего мы стараемся избавиться и от чего пытаемся побудить избавиться другие страны? Ответ здесь таков: от паразитических выгод, которые США имеют благодаря широкому применению доллара в расчетах и резервировании.

А дело все в том, что доллары обеспечиваются товарами, которые можно приобрести на них на мировом рынке, не только в США. Но для США и их финансовой системы важно и то, чтобы как можно большим был спрос на доллары. То есть, чтобы их покупали правительства, фирмы и граждане как резервную валюту.

За все эти выгоды для доллара, за создание ему материального обеспечения мир платит много десятилетий. Это специфическая дань глобальному гегемону, это расширяет его военные и политические возможности. Задача же России и всех, кто пострадал или может пострадать от США состоит в том, чтобы снизить далее эти возможности Вашингтона. Нужно оставить его один на один со всеми его долгами и со всеми проблемами банковской и производственной систем.

Василий Колташов, руководитель Центра политэкономических исследований Института нового общества